Gelişmenin Özeti

Finans Yapay zekâ fonu yüzde 67 eridi JPMorgan kredi musluğunu kapattı JPMorgan, temmuzda yapay zekâ hisselerindeki çöküşle portföyü yüzde 67 eriyen Situational Awareness fonuna kredi vermeyi durdurdu. Fon, margin call sonrası halka açık pozisyonlarının büyük bölümünü Citadel’e satmış ve kaldıracı düşürmüştü.

Murat Ali Oral 12 Eylül 2026 10:44 12 Eylül 2026 10:47 Whatsapp Telegram Linkedin Email 'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın! Wall Street’te yapay zekâ yatırımlarındaki aşırı kaldıraç tartışmasını yeniden alevlendirecek bir gelişme yaşandı.

JPMorgan Chase, eski OpenAI araştırmacısı Leopold Aschenbrenner tarafından kurulan Situational Awareness adlı hedge fona kredi sağlamayı durdurdu. Karar, fonun temmuz ayında küresel çip hisselerinde yaşanan sert satış sırasında portföy değerinin yüzde 67’sini kaybetmesinin ardından geldi.

Yüksek kaldıraçla alınan pozisyonların ters yönde hareket etmesi fonu margin call’larla karşı karşıya bırakmış ve büyük çaplı pozisyon tasfiyesine zorlamıştı. JPMorgan kredi ilişkisini kesti JPMorgan, Situational Awareness ile yürüttüğü kredi ilişkisini fonun temmuzdaki ağır kayıplarının ardından sonlandırdı.

Banka, hedge fonlara finansman ve işlem altyapısı sağlayan prime brokerage birimi üzerinden Situational Awareness’ın önemli kreditörlerinden biri konumundaydı. JPMorgan’ın geri çekilmesi fon açısından yalnızca yeni krediye erişim sorunu anlamına gelmiyor.

Prime broker ilişkileri hedge fonların kaldıraç kullanması, menkul kıymet ödünç alması ve karmaşık işlemler gerçekleştirmesi açısından temel finansman kanallarından biri olduğu için karar fonun risk alma kapasitesini de sınırlayabilir. Goldman Sachs, Citigroup ve Bank of America’nın ise Situational Awareness ile broker ilişkilerini sürdürdüğü belirtiliyor.

Fon ayrıca portföyünü yeniden oluşturma sürecinde daha küçük ölçekli finans kuruluşu Clear Street ile çalışmaya başladı. Yüzde 67 kayıp margin call getirdi Situational Awareness’ın sorunları temmuz ayında yapay zekâ ve yarı iletken hisselerinde yaşanan sert satışla ortaya çıktı.

Fonun portföyü yalnızca bir ay içinde yüzde 67 değer kaybetti ve kaldıraçlı pozisyonlar nedeniyle zarar çok daha hızlı büyüdü. Fonun özellikle yapay zekâ altyapısı, yarı iletkenler ve teknoloji şirketlerinde yoğunlaşan pozisyonları bulunuyordu.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Enerji maliyetlerindeki hareketler hem kur hem de enflasyon tarafına yansıyabilir.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.
• Hisse senetlerinde seçici alımlar öne çıkabilir; bilanço ve sektör haber akışı takip edilmeli.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

BIST 100 için güncel seviye 14467.2500 (%0.51). ▲ Teknik/temel dinamikler takip edilirken, kademeli strateji ve zararı durdur seviyeleri ön planda tutulmalı.