Gelişmenin Özeti

Haberler TCMB'den gelişmekte olan ülkelerin borç ve CDS çalışması YAYIN TARİHİ, 04 Eylül 2026 15:24 GÜNCELLEME, 04 Eylül 2026 15:26 PAYLAŞ TCMB’nin yeni çalışmasında, gelişmekte olan ülkelerin CDS farklarından piyasanın ima ettiği temerrüt olasılıkları türetildi. Bulgular, stres dönemlerinde temerrüt riskinin tüm vadelerde arttığını, Türkiye’nin riskindeki küresel faktör etkisinin ise özellikle 2018 sonrası zayıfladığını ortaya koydu.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), "Gelişmekte Olan Piyasalar İçin Piyasanın İma Ettiği Temerrüt Olasılıklarının Elde Edilmesi: Yoğunluk Çerçevesi" başlıklı yeni bir çalışma yayımladı. .COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın.

+ Ekle Çalışmada, gelişmekte olan ülkeler için ülke kredi temerrüt takası (CDS) farklarına kalibre edilen yoğunluk temelli indirgenmiş form çerçevesi kullanılarak piyasanın ima ettiği temerrüt olasılıkları türetildi. Deterministik ve kesikli sabit temerrüt yoğunluğu varsayımı altında model, risk-nötr değerlemeyle uyumlu sağkalım ve ileriye dönük koşullu temerrüt olasılıklarını hesaplıyor.

Böylece ülke kredi riskinin ileriye dönük vade yapısı oluşturuluyor. TCMB'den dikkat çeken tespit: KOBİ'ler neden kredi bulmakta zorlandı?Haberler Stres dönemlerinde risk tüm vadelerde artıyor Çalışmanın ampirik bulgularına göre, piyasanın ima ettiği temerrüt olasılıklarının vade yapısı genel olarak yukarı eğimli seyrediyor.

Stres dönemlerinde ise temerrüt olasılıklarının tüm vadelerde yükselmesiyle eğrinin yataylaşabildiği veya geçici olarak tersine dönebildiği belirtildi. Piyasa koşullarının normalleşmesiyle birlikte temerrüt olasılıklarının vade yapısının yeniden dikleştiği görüldü.

TL'nin reel değeri ağustosta gerilediVeriler Türkiye'nin riskinde küresel faktörün etkisi zayıfladı Çalışmada ayrıca Türkiye'nin kısa vadeli temerrüt riski ile diğer gelişmekte olan ekonomilerin temerrüt riski verilerinden elde edilen küresel faktör arasındaki ilişki incelendi. Ayrıştırma sonuçları, küresel faktörün Türkiye'nin temerrüt riskini açıklama gücünün zaman içinde zayıfladığını gösterdi.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

Brent Petrol için güncel seviye 96.2800 (%0.80). ▲ Teknik/temel dinamikler takip edilirken, kademeli strateji ve zararı durdur seviyeleri ön planda tutulmalı.