Gelişmenin Özeti

Haberler S&P: Petrol şokunda Türkiye en kırılgan ülkelerden biri S&P: Petrol şokunda Türkiye en kırılgan ülkelerden biri S&P Global Ratings, petrol fiyatlarında yaşanabilecek sert yükselişlerin enerji ithalatına bağımlı ekonomileri daha fazla etkileyeceğini belirterek, Türkiye ve CEE ülkelerinin bu senaryoda en kırılganlar arasında yer alabileceğine işaret etti. 01 Nisan 2026, 23:43 Güncelleme : 01 Nisan 2026, 23:43 Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, petrol fiyatlarındaki olası dalgalanmaların Orta ve Doğu Avrupa (CEE) ekonomileri ile Türkiye üzerindeki etkilerini inceleyen yeni bir rapor yayımladı.

Kurumun temel senaryosuna göre, Brent petrol fiyatlarının 2026 yılında varil başına ortalama 80 dolar, 2027'de ise 65 dolar olması bekleniyor. Bu çerçevede, CEE bölgesi ülkelerinin kredi kalitesi üzerindeki olumsuz etkinin yönetilebilir düzeyde kalacağı öngörülüyor.

S&P Global Ratings Kredi Analisti Karen Vartapetov, konuya ilişkin değerlendirmesinde "Savaşın Orta ve Doğu Avrupa ülke notları üzerindeki sınırlı ve nötr etkisi, hem savaş öncesi senaryolarımızın tedbirliğini hem de Avrupa gaz fiyatlarının 2022 zirvesinin altında kalacağı varsayımımızı yansıtmaktadır" dedi. Raporda yer alan "stres senaryosu" daha karamsar bir tabloya işaret ediyor.

Brent petrolün 2026'da 130 dolara, 2027'de ise 100 dolara yükselmesi durumunda, enerji yoğunluğu yüksek ve ithalata bağımlı Türkiye ve Macaristan gibi ekonomilerin en ağır darbeyi alması bekleniyor. Ülkelerin ne ölçüde etkileneceği ise sahip oldukları ekonomik tamponlara ve uygulayacakları politika tepkilerine bağlı olacak.

Yüksek petrol fiyatları, Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinin kredi notları üzerinde farklı düzeylerde etki yaratıyor. Romanya gibi önemli ölçüde yerli enerji üretim kapasitesine sahip ya da Polonya gibi kömür ağırlıklı enerji karışımına sahip ülkeler, makroekonomik açıdan görece daha sınırlı etkilerle karşılaşabilir.

Ancak Romanya özelinde, zayıf GSYİH büyümesi ve düşük mali gelirlerin mali konsolidasyona yönelik siyasi desteği zayıflatabileceği belirtiliyor. TTF Kuzey-Batı Avrupa doğalgaz fiyatlarının, analiz kapsamındaki iki enerji fiyatı senaryosunun dışında kalarak 2022'deki zirve seviyelere yaklaşması halinde, Orta ve Doğu Avrupa ekonomileri üzerindeki olumsuz etkilerin ve kredi notu indirimi baskısının daha geniş ve belirgin hale gelebileceği ifade ediliyor.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Enerji maliyetlerindeki hareketler hem kur hem de enflasyon tarafına yansıyabilir.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

Kısa vadeli haber akışına aşırı tepki vermek yerine, trend ve risk yönetimine odaklanmak faydalı olacaktır.