Gelişmenin Özeti

Tarım Pamukta iki yıl sonra bir ilk: Fonlar yeniden yükselişe oynuyor Pamukta iki yıl sonra bir ilk: Fonlar yeniden yükselişe oynuyor İran savaşıyla yükselen petrol fiyatları sentetik lif maliyetlerini artırınca, pamuk yeniden cazip hale geldi. Hedge fonlar iki yıl sonra ilk kez net alım pozisyonuna geçerken, fiyatlar da son haftalarda güçlü bir yükseliş trendine girdi.

20 Nisan 2026, 11:58 Güncelleme : 20 Nisan 2026, 12:00 İran savaşıyla birlikte yükselen enerji fiyatlarının sentetik lif maliyetlerini artırması küresel emtia piyasalarında gözleri pamuğa çevirdi. Hedge fonlar ve varlık yöneticileri, yaklaşık iki yıl aranın ardından ilk kez pamukta net alım pozisyonuna geçti.

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, 14 Nisan ile biten haftada New York pamuk piyasasında uzun pozisyonlar kısa pozisyonları 16.825 kontrat aştı. Böylece Nisan 2024’ten bu yana devam eden net kısa pozisyon serisi sona erdi.

Piyasadaki bu değişimin arkasında enerji fiyatlarındaki yükseliş yer alıyor. Petrol fiyatlarının artmasıyla birlikte polyester ve naylon gibi petrol bazlı sentetik liflerin maliyeti yükselirken, pamuk daha rekabetçi bir alternatif haline geliyor.

Fitch Solutions bünyesindeki BMI analisti Bin Hui Ong’a göre bu durum, özellikle tekstil üreticilerinin hammadde tercihlerinde değişime yol açabilir. Asya’daki tekstil üreticileri, kimyasal lif üretiminde kullanılan girdiler açısından büyük ölçüde Körfez bölgesine bağımlı.

Bu nedenle enerji ve petrokimya maliyetlerindeki artış, üreticilerin ürün karışımında daha fazla pamuk kullanımına yönelmesine neden olabilir. 'in haberine göre, fiyat cephesinde de yukarı yönlü hareket dikkat çekiyor.

Pamuk vadeli işlemleri savaşın başlamasından bu yana yaklaşık yüzde 22 yükselerek son iki yılın en yüksek seviyelerine yaklaştı. Son altı haftadır süren yükseliş trendi, piyasada güçlü bir momentum oluştuğuna işaret ediyor.

Ancak yükselişi destekleyen tek unsur enerji fiyatları değil. Arz tarafındaki riskler de piyasayı yukarı taşıyor.

Savaşın etkisiyle artan gübre maliyetleri, önümüzdeki ekim döneminde pamuk üretimini sınırlayabilir. Bu da küresel arz tarafında daralma ihtimalini gündeme getiriyor.

Nitekim analiz şirketi Cotlook’a göre küresel pamuk piyasasının 2026-2027 sezonunda yaklaşık 295 bin tonluk bir arz açığına geçmesi bekleniyor.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Enflasyon beklentilerindeki güncellemeler reel getiriler ve risk iştahı üzerinde belirleyici olabilir.
• Enerji maliyetlerindeki hareketler hem kur hem de enflasyon tarafına yansıyabilir.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

Brent Petrol için güncel seviye 90.3800 (%0.00). ▲ Teknik/temel dinamikler takip edilirken, kademeli strateji ve zararı durdur seviyeleri ön planda tutulmalı.