Gelişmenin Özeti

Ekonomi Goldman Sachs’tan TCMB için faiz tahmini: İndirim için erken Goldman Sachs ekonomistleri, TCMB’nin faiz indirim döngüsünü başlatması için henüz erken olduğu görüşünü korudu. Banka, 22 Ekim’deki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz değişikliği beklemezken, bu tahmine yönelik risklerin yüksek olduğuna dikkat çekti.

08 Ekim 2026 11:47 08 Ekim 2026 11:53 Whatsapp Telegram Linkedin Email 'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın! Goldman Sachs ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasına ilişkin beklentilerini paylaştı.

Clemens Grafe ve Başak Edizgil imzasıyla 7 Ekim’de yayımlanan değerlendirmede, TCMB’nin gevşeme döngüsünü başlatması için henüz erken olduğu görüşü yinelendi. Ekonomistler, 22 Ekim’de gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz oranlarında değişiklik beklemediklerini ancak bu tahmine ilişkin risklerin yüksek olduğunu belirtti.

Piyasanın faiz indirimi beklentisine dikkat çektiler Goldman Sachs ekonomistleri, piyasanın ekim ayındaki toplantıya ilişkin faiz indirimi beklentisinin kendi tahminlerinden ayrıştığına işaret etti. Raporda, hanehalkının enflasyon beklentilerinin bir miktar gerilemesinin ardından yeniden yükselişe geçtiği, piyasa katılımcılarının enflasyon beklentilerinin ise İran savaşı öncesindeki seviyelerin üzerinde kalmaya devam ettiği belirtildi.

Ekonomistler, fiili 300 baz puanlık faiz indiriminin ardından rezerv kayıplarının hızlandığına da dikkat çekti. “Gevşeme döngüsü için erken” TCMB’nin Enflasyon Raporu’nda ortaya koyduğu görünümü de değerlendiren Goldman Sachs, ana eğilim enflasyonunun enerji fiyatlarındaki şok öncesindeki seyrine yeni dönmeye başladığını kaydetti.

Ekonomistler, piyasa fiyatlamalarının bir yandan gevşeme döngüsünün başlayacağı beklentisine işaret ederken diğer yandan bu döngünün kısa süreli olabileceğine yönelik sinyal verdiğini belirtti. Offshore piyasalardaki fiyatlamaların da Türk lirası üzerinde ilerleyen dönemde kayda değer değer kaybı baskısına işaret ettiği ifade edildi.

Yabancı yatırımcının tahvil pozisyonu sınırlı kaldı Raporda, yabancı yatırımcıların tahvil işlemlerinin de faiz indirimlerine yönelik güçlü bir beklentiyi desteklemediği belirtildi. Goldman Sachs ekonomistleri, getiri eğrisinde faiz indirimlerinin fiyatlanmasına rağmen yerleşik olmayan yatırımcıların tahvil pozisyonlarını kayda değer ölçüde artırmadığına dikkat çekti.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Enflasyon beklentilerindeki güncellemeler reel getiriler ve risk iştahı üzerinde belirleyici olabilir.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.
• Hisse senetlerinde seçici alımlar öne çıkabilir; bilanço ve sektör haber akışı takip edilmeli.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

ALTIN için güncel seviye 6566.9763 (%0.24). ▲ Teknik/temel dinamikler takip edilirken, kademeli strateji ve zararı durdur seviyeleri ön planda tutulmalı.