Gelişmenin Özeti

Ekonomi Birçok ülkede 'bilanço küçültme' sürüyor Küresel ticaret Ekonomi Forumu’nda tartışıldı. Uluslararası Ödemeler Bankası Genel Müdürü Pablo Hernandez de Cos, yüksek faiz oranlarıyla girilen bu dönemde birçok ülkede bilanço küçültmenin sürdüğünü belirterek, “Merkez bankacıları olarak finansal koşulların uygun olmadığını düşünüyorsanız, elbette piyasayı gitmesini istediğiniz yöne doğru yönlendirmeniz gerekir” dedi.

10 Ekim 2026 00:00 Whatsapp Telegram Linkedin Email 'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın! Türkiye Cumhuriyet Mer­kez Bankası (TCMB) tara­fından düzenlenen Eko­nomi Forumu, dünyanın dört bir yanından merkez bankası başkan­ları ile üst düzey politika yapıcı­larını İstanbul’da bir araya getir­di.

Forumun ikinci gününde, je­opolitik risklerin etkisiyle ticari belirsizlikler ve büyüme ele alın­dı. Zirve kapsamında TCMB Baş­kanı Fatih Karahan’ın sorularını yönelttiği söyleşide, Uluslarara­sı Ödemeler Bankası (BIS) Genel Müdürü Pablo Hernandez de Cos, artan belirsizlik ve jeopolitik risk­ler karşısında merkez bankaları­nın güvenilirliğini koruması ve para politikalarını değişen koşul­lara uyarlaması gerektiğini ifade etti.

Hernandez de Cos, belirsizli­ğin arttığını ve enflasyonu yukarı çeken çeşitli olumsuz arz şokla­rı yaşandığını anımsatarak, “Yük­sek belirsizlik ortamında çok açık bir ileriye dönük yönlendirme sunmak, özellikle bu yönlendirme koşulsuzsa, uygun olmayabilir. Merkez bankacıları olarak finan­sal koşulların uygun olmadığını düşünüyorsanız, elbette piyasa­yı gitmesini istediğiniz yöne doğ­ru yönlendirmeniz gerekir” dedi.

Hernandez de Cos, bu aşamada açık bir ileriye dönük yönlendir­menin uygun olmadığını anlattı. Güvenilirlik daha fazla hareket alanı sağlıyor Merkez bankaları açısından sağlamlık, esneklik ve gerçekçi­lik olmak üzere 3 temel ilkenin yol gösterici nitelikte olduğunu be­lirten Hernandez de Cos, mevcut jeopolitik ortam dikkate alındı­ğında bu ilkelerin fiyat istikrarı­nı korumak için etkili bir çerçe­ve sunduğunu belirterek, “Güve­nilirlik kritik önemde ve merkez bankalarına daha fazla hareket alanı sağlıyor” dedi.

Ukrayna’daki savaş ile Orta Doğu’daki savaşın enflasyonu artıran arz şoklarına yol açtığını anımsatan Hernan­dez de Cos, 2022’deki şokun da­ha büyük olduğunu, salgın kısıtla­malarının kaldırılmasıyla talebin de arttığını, o dönemde faizlerin çok düşük, merkez bankası bi­lançolarının ise yüksek seviyeler­de bulunduğunu hatırlattı.

Piyasaya Etkileri

• Merkez bankası adımları kısa vadede oynaklığı artırabilir; yön rehberi veri akışı olacaktır.
• Enflasyon beklentilerindeki güncellemeler reel getiriler ve risk iştahı üzerinde belirleyici olabilir.
• Kur oynaklığı ithalatçı ve ihracatçı şirketlerin fiyatlamalarında düzeltmelere neden olabilir.

Arka Plan

İlgili açıklamalar ve veriler, içinde bulunulan dönem bağlamında piyasa fiyatlamalarına yön veriyor.

Uzman Notu

Brent Petrol için güncel seviye 104.4300 (%0.14). ▲ Teknik/temel dinamikler takip edilirken, kademeli strateji ve zararı durdur seviyeleri ön planda tutulmalı.